前言:根据海关总署2021年7月15日数据显示,2021年6月我国出口钢材645.8万吨,同比增长74.5%;1-6月我国累计出口钢材3738.2万吨,同比增长30.2%。

6月我国进口钢材125.2万吨,同比下降33.4%;1-6月我国累计进口钢材734.9万吨,同比增长0.1%。

中国前五月钢材进出口情况解读

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6月钢材出口645.8万吨,同比增长74.5%,5月出口527.1万吨,除今年2月外为去年9月以来首次环比出现下降。

从钢材出口方面来看,前期签单情况较好的情况下,出口量出现了环比下降似乎不合常理,但经过复盘后,我们发现受苏伊士运河事件导致的后续海运紧张至今都还没有得到缓解。海运费大幅上涨,集装箱一箱难求,虽然中国与国外尚有一些价差,但加上海运费后的价格已经与海外市场当地价格所差无几。同时受运力紧张影响,大批货物在港口堆积,对实际发运量影响较大。根据全球最大的海运公司马士基航运预计,2021年全年全球集装箱紧缺及海运紧张的情况依然会延续,即使2022年得到缓解,海运费下降的概率依然不大。

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6月我国进口钢材125.2万吨,同比下降33.4%;5月进口120.6万吨,1-6月我国累计进口钢材734.9万吨,同比增长0.1%。

从钢材进口方面来看,虽然1~6月进口量同比微增,但对比2020年我们可以发现,自2020年6月开始中国钢材进口量开始大幅增长,到2021年1月开始缩减,至5月一直处于平稳状态。根据Mysteel对钢材进口市场调研结果来看,大部分钢厂及大型贸易商表示目前仍有部分2020年签订的长协订单尚未到货,进口量中长协订单约占10-15%左右。抛开长协订单不看,我国钢材进口量或已恢复至往年正常状态。同时,根据样本港口调研数据来看,钢坯进口量正在逐月缩减。

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5月我国钢材净出口407万吨,同比增30.2%,环比减40.2%;1~5月累计净出口2482.9万吨,同比增27.1%,较2019年增2.5%。

从净出口方面来看,虽然数据上同比受疫情影响较大的2020年有较大幅度增长,较2019年增幅较小;同时,由于2021年进口量较2019年有较大幅度增加,因此2021年实际出口情况较2019年还是有较大幅度增长。虽然近期出口退税以及关税传言越传越烈,但实际海外市场需求在复工后得以释放,在供需错配的情况下,中国无疑是最合适的卖家。

量价齐升,价落量减,是中国钢材突然不受海外欢迎了吗?

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从出口较为活跃的板材产品来看,以热卷为例,全球热卷在经历了2020年初近半年的低谷期后,自7月份开始启动,一路上涨至5月份全球热卷出口价格全部破吨钢千美元线。虽然中国热卷价格在全球一直处于低洼,但海内外价差已经较往年有大幅度缩减,按常理我国钢材出口量应较往年正常水平有所缩减。但从2021年以来出口量来看,价格上涨并没有导致减量,甚至较2020年价格低位时期大幅增长。

在量价齐升的情况下,到底是什么支持着中国钢材出口大幅增长呢? 从全球需求侧来看,各国经济复苏节奏不同,下游行业逐步恢复,上游行业恢复速度稍慢,造成供给错配。以美国为例,美国作为加拿大、巴西、墨西哥等国的主要买家,受疫情影响较重,钢材勉强能够自给自足,出口大量减少。 同时,美国失业率的逐月增高,钢铁行业恢复进度极为缓慢,因此美国钢材一路狂飙,截止至今仍在每周创新高(6月30日为1875美元/吨,12100元/吨);印度同时也因疫情失控影响,印政府要求各钢厂向国家医疗机构提供氧气,根据JSW Steel(京德勒西南钢铁)提供的信息来看,保守估计印度因供养导致的产量缩减在10%以上,同时土耳其也公开宣布暂停钢材出口;俄罗斯对340种有色及黑色金属加征15%的出口关税等等等等....

虽然目前中国在疫情防控来看取得了巨大成功,但大部分海外国家仍处于水深火热之中,在上游行业恢复缓慢的情况下,保守估计全球钢铁需求在3000-4000万吨左右。 因此,中国钢材在海外并没有熄火,出口量减少另有其因。

2021年中国钢材出口将面临什么样的挑战?

出口退税、关税的调整

据国家财政部税务总局4月28日公告称,自2021年5月1日起,取消部分钢铁产品出口退税。具体执行时间,以出口货物报关单上注明的出口日期界定。

第一轮退税调整涉及了全国86%的钢铁产品及65-70%的出口体量,但具体影响各品种有所不容。自2月传闻开始至5月正式发布,国内各大出口钢厂及贸易商已经逐步将各品种价格拉涨至不退税水平,海外市场逐渐消化。

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在第一轮退税调整正式公布后不足一个月,市场再次流传起即将取消其余钢材品种退税、并增加部分已取消退税产品出口关税的传闻。全球市场恐慌情绪再次被提起,海外买家订货谨慎,近期内出口订单已经开始有一定程度缩减(或将影响7-8月出口量)。

通胀对全球钢铁业的影响

随着美国出台一系列纾困刺激政策,经济逐渐复苏,以钢铁为代表的大宗商品涨价已经不可避免。当地时间3月6日,美国投票通过了高达1.9万亿的经济救助计划,叠加美国去年12月份通过9000亿美元援助计划,相当于短时间内美国增加了2.8万亿美元(约合18.22万亿元人民币)刺激,市场的美元料将变得更加泛滥。

根据Mysteel调研,在美国进行一系列举措下,美国疫情形势有所减缓,从而促进了例如汽车、基建以及家电等终端行业的钢铁需求。美国作为巴西、加拿大、墨西哥等国钢铁的主要买家,由于受疫情影响严重,美国钢铁进口出现缺口,同时美国由于工人的集体罢工导致上游生产行业恢复缓慢,供给出现严重错配。自去年8月份起美国热卷从不到500美元/吨10个月大涨280%至如今的1875美元/吨。

中国市场与全球市场有着密不可分的联系,钢材市场与其它商品市场间也有着密不可分的联系。因此,在全球通货膨胀形势之下,或者是未来全球严重通胀的预期之下,中国钢材市场行情当然不能独善其身,一定会被这个大格局所挟裹,并随之起舞。

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全球疫情变化

近期,“德尔塔”变异毒株开始在全球传播。6月21日,世卫组织举行新冠肺炎例行发布会,世卫组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫表示,“德尔塔”变异毒株已传播至全球92个国家。据GISAID统计,截止6月24日,全球多个国家如印度、尼泊尔、新加坡、英国等感染Delta病毒的比例超过90%(过去四周),新西兰、俄罗斯、印尼以及巴林等国的比例也超过80%。据《印度时报》29日报道,来自印度著名医疗连锁机构max医院的研究报告显示,印度第二波疫情患者的死亡率比第一波高出约40%。

由以上可见,此次德尔塔变异毒株的传染性及致死率较前一波具有更强的攻势,全球各个国家开始延长禁令。虽然从目前来看,全球终端行业生产尚未出现限停产的情况,但从防控情况来看,据英国公共卫生组织(PHE)研究,与对Alpha突变株有效性对比,接种一剂辉瑞或者阿斯利康疫苗,对Delta病毒的有效性从51.1%大幅下滑至33.5%;而接种两剂辉瑞疫苗和阿斯利康疫苗,对Delta病毒的有效性分别从93.4%和66.1%小幅下滑为87.9%和59.8%,这意味着疫苗可能已经不能完全有效阻拦病毒的侵染,接下来短期内仍需密切关注疫情对海外终端行业造成的影响。

总结

总体来看,虽说中国钢材出口在5月份出现了比较明显的减量,但海外实际需求仍然存在。在全球疫情得不到有效控制的情况下,中国钢材依旧是全球买家的最好选择。但受海运、政策等影响,短期内海外买家或将稍许谨慎采货,观望情绪浓厚,但以上影响逐步被市场消化后,中国钢材出口量或将继续回暖。

根据Mysteel测算,目前全球钢材缺口在3000-4000万吨左右,如果下半年疫情得到有效控制,海运紧张问题得到缓解的前提下。我们维持年初预计,全年钢材出口6500-7000万吨,重心向7000万吨偏移,进口1000-1500万吨左右。

时间在变,观点会变,以上见解仅供参考。